8月25日晚間，央行意外出臺(tái)降息降準(zhǔn)政策，決定自2015年8月26日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，其中，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.75%；自2015年9月6日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
這是央行時(shí)隔3個(gè)月來(lái)第二次同時(shí)降準(zhǔn)又降息，也是今年以來(lái)的第四次降息。受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、人民幣突然急速貶值以及8月財(cái)新PMI初值創(chuàng)6年來(lái)新低的影響，近日全球金融市場(chǎng)跌聲四起，恐慌情緒蔓延。滬指更是連續(xù)4天大幅跳水，跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，跌幅達(dá)22%，創(chuàng)年內(nèi)新低。
央行及時(shí)推出降息降準(zhǔn)政策，顯示其支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決心。專家預(yù)計(jì)，這將釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性約7000億人民幣，有助于降低融資成本，將利于加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，鋼鐵業(yè)作為經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)必將從中獲益。
降息給鋼鐵業(yè)帶來(lái)多重利好
降息將帶動(dòng)鋼鐵下游需求回暖。今年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，政府通過(guò)加大基建投資力度托底經(jīng)濟(jì)。今年鐵路投資繼續(xù)保持8000億元以上；重大水利工程投資規(guī)模也將超過(guò)8000億元，另外棚改、城市軌道、城市管網(wǎng)等建設(shè)多箭齊發(fā)。當(dāng)前市場(chǎng)并不缺項(xiàng)目，缺的是資金面的強(qiáng)力支持。降息政策加之抵押補(bǔ)充貸款(PSL)的三次下調(diào)，將帶動(dòng)一批基建項(xiàng)目開(kāi)工增速。今年上半年，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資合計(jì)約1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.8%，其中鐵路和公路投資增速均超過(guò)10%，民航投資增速達(dá)到28%。下半年的基礎(chǔ)投資力度將持續(xù)增大，有利于無(wú)錫合金管需求的改善。
另一方面，降息將繼續(xù)利好房地產(chǎn)市場(chǎng)。在去年底國(guó)家連續(xù)降準(zhǔn)降息以及房貸政策的放松下，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)升溫，消費(fèi)者信心穩(wěn)步提升。1—7月份，主要房地產(chǎn)投資指標(biāo)出現(xiàn)回暖跡象，開(kāi)發(fā)投資增速回落收窄、住宅投資從回落變?yōu)樘岣?.2%，商品房銷(xiāo)售面積以及銷(xiāo)售額均明顯回暖。同時(shí)，樓市的升溫也帶動(dòng)了建筑鋼材、家電、裝修材料需求的釋放。
通過(guò)降息，作為資金密集型的鋼鐵業(yè)將減輕自身的資金壓力和財(cái)務(wù)成本。今年上半年，鋼鐵行業(yè)再陷盈虧邊緣。數(shù)據(jù)顯示，上半大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額16.4億元，而主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損216.8億元，大幅增虧167.68億元。由于行業(yè)的不景氣，銀行對(duì)鋼企的抽貸、限貸動(dòng)作頻頻，當(dāng)前鋼鐵企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)象依然嚴(yán)重，目前大中型鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為68.87%，整體保持在較高水平。在貨幣政策趨于寬松的大背景下，各家鋼鐵企業(yè)的融資難問(wèn)題將在一定程度上得到改善。
降息意味著人民幣有繼續(xù)貶值的趨勢(shì)。雖然8月11日至13日短短三個(gè)交易日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)大幅貶值4.66%，創(chuàng)下了近20年來(lái)人民幣匯率的最大一次調(diào)整。但陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然不容樂(lè)觀，特別是進(jìn)出口和外匯占款數(shù)據(jù)的大幅下挫，人民幣繼續(xù)貶值的步伐難以停止。對(duì)于鋼鐵行業(yè)而言，這將間接促進(jìn)鋼材出口。7月，我國(guó)出口鋼材973萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.7%；1-7月我國(guó)累計(jì)出口鋼材6213萬(wàn)噸，同比上升26.6%。預(yù)計(jì)今年我國(guó)出口鋼材量將再創(chuàng)新高，并且有利于緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。
供需矛盾趨緩助推鋼價(jià)反彈
江蘇無(wú)縫鋼管供應(yīng)端方面繼續(xù)回落。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量212.39萬(wàn)噸，較上月大降7.59%。另?yè)?jù)鋼鐵網(wǎng)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，8月全國(guó)鋼廠檢修創(chuàng)年內(nèi)次新高，五大品種檢修、減產(chǎn)總量1532萬(wàn)噸，環(huán)比7月計(jì)劃?rùn)z修增幅2%，超年平均檢修量51%。由此，Mysteel預(yù)估8月中旬粗鋼產(chǎn)量再度回落，全國(guó)粗鋼預(yù)估日均產(chǎn)量200.49萬(wàn)噸，環(huán)比8月上旬下跌1.43%。鋼企虧損面加劇以及環(huán)保限產(chǎn)政策的影響是產(chǎn)量下降的主要原因。
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