鋼材市場(chǎng)進(jìn)入‘金三’后頻頻刷爆臉，鐵礦石等成本漲140元/噸，江蘇無(wú)縫鋼管鋼材均價(jià)漲350元/噸，期螺漲30%，期貨鐵礦石漲57%。實(shí)際測(cè)算，主流鋼廠噸鋼實(shí)現(xiàn)盈利空間在200-300元，雖是眾多利好因素合力抬升的結(jié)果，但其根本原因在于江蘇高壓鍋爐管鋼廠復(fù)產(chǎn)緩慢與市場(chǎng)的季節(jié)性需求復(fù)蘇博弈結(jié)果，而這種爆點(diǎn)，4月份顯然難以持續(xù)下去，隨著鋼廠盈利兌付成功后，壓制許久的復(fù)產(chǎn)激情將快速點(diǎn)爆，可以說(shuō)是‘成也蕭何、敗蕭何’。
虧損+行政壓制，鋼廠春季復(fù)產(chǎn)緩慢，市場(chǎng)迎多年來(lái)罕見(jiàn)‘需強(qiáng)供弱’格局
猴年春節(jié)以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)率遠(yuǎn)低于往年同期水平，到3月末，鋼鐵重鎮(zhèn)唐山鋼廠開(kāi)工率仍舊維持在較低的86%水平，國(guó)內(nèi)主流鋼廠高爐開(kāi)工率僅為78%(遠(yuǎn)低于河北地區(qū)鋼廠開(kāi)工率的85%)，仍有部分高爐處于燜爐狀態(tài)，表現(xiàn)出對(duì)未來(lái)生產(chǎn)增量持觀望態(tài)度。
分析師表示，鋼廠春節(jié)后復(fù)產(chǎn)緩慢，一方面是受到各地側(cè)供給改革、去產(chǎn)能等行政性制約，但更為關(guān)鍵的是去年來(lái)的虧損致使鋼廠生產(chǎn)資金緊缺無(wú)法生產(chǎn)，以及此前對(duì)鋼鐵需求判斷走低的預(yù)期先做出的減產(chǎn)規(guī)避行為，受到鋼廠復(fù)產(chǎn)緩慢影響，春節(jié)后至今鋼鐵供應(yīng)量一直處于相對(duì)較低水平，加上3月季節(jié)性旺季下游需求得到一定程度的釋放，‘需強(qiáng)供弱’態(tài)勢(shì)更加的明顯，截止到3月下旬，鋼企內(nèi)部庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存均較長(zhǎng)時(shí)期處于低位水準(zhǔn)。3月中旬粗鋼日產(chǎn)回升至166萬(wàn)噸水平，說(shuō)明此前鋼價(jià)暴漲帶來(lái)的盈利空間鋼廠部分實(shí)現(xiàn)兌付，見(jiàn)利復(fù)產(chǎn)積極性增加的結(jié)果。
盈利激增將削弱‘側(cè)供給’改革力度，復(fù)產(chǎn)逐步增加，4月或沖擊高產(chǎn)段位
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